本文摘要：2014下半年以来，我国宏观经济企稳回落态势早已奠定，预计我国仍将沿袭大位快速增长态势，其中固定资产投资将不会沦为注重方向。与此同时，发达国家经济数据更为靓丽，之后引导全球经济衰退，这些都将使得有色金属市场宏观环境提高。 经济企稳回落态势早已奠定 从近期相继发布的全球经济数据来看，宏观数据集体转好，中国经济企稳态势早已奠定，并且趋向之后回落。 6月份我国出口增加值、工业增加值以及PPI等数据经常出现全面提高，其中PPI有可能在年内安乐乡。

2014下半年以来，我国宏观经济企稳回落态势早已奠定，预计我国仍将沿袭大位快速增长态势，其中固定资产投资将不会沦为注重方向。与此同时，发达国家经济数据更为靓丽，之后引导全球经济衰退，这些都将使得有色金属市场宏观环境提高。　　经济企稳回落态势早已奠定　　从近期相继发布的全球经济数据来看，宏观数据集体转好，中国经济企稳态势早已奠定，并且趋向之后回落。

6月份我国出口增加值、工业增加值以及PPI等数据经常出现全面提高，其中PPI有可能在年内安乐乡。二季度中国GDP增长速度为7.5%，比一季度有所回落，表明宏观经济企稳态势早已奠定。中国经济企稳的主要因素在于决策部门实施的微性刺激政策，如结构性增税、棚户区改建、铁路投资、性刺激出口、定向降准等。

　　受到中国宏观经济企稳、市场需求减少影响，今年以来铜、铝、镍、锌等有色金属价格开始声浪。资料表明，继镍价大幅度下跌以后，年内锌价涨幅超强7%。有色金属价格集体声浪，性刺激了行业上市公司股价开始下跌，A股市场重现色舞行情。

　　年内宏观经济趋向之后回落　　上半年我国GDP增幅为7.4%，为了确保全年预计目标的构建，下半年中国GDP增幅必需超过7.6%，这就要求了年内宏观经济之后回落势头将不会延续下去。近期发布的订购经理人指数（PMI）的大幅度下降，亦表明了这一迹象。

今年6月统计局制造业PMI为51，比5月下降0.2个百分点，倒数4个月回落，并刷新今年以来新纪录；6月汇丰中国制造业PMI终值为50.7，较5月大幅度回落1.3个百分点，今年以来首度重返扩展区间。7月份PMI更进一步加剧。其中汇丰PMI由6月的50.7跃居至52，超过一年半来最低水平。

年内宏观经济沿袭其回落势头，不利于减少各类有色金属实体经济市场需求，并造就金融性市场需求快速增长。　　宏观经济趋向之后回落的四大动力　　推展下半年宏观经济之后回落的力量主要来自四个方面：　　一是定向严格的货币政策以求沿袭，为实体经济发展获取金融反对。货币严格政策除了之后定向降准外，还有有可能在一定范围内有助于上调利率。　　二是加码固定资产投资。

因为固定资产投资为现阶段扩大内需，遏止经济下降的最有效地手段。预计下半年内将不会有一批根本性建设项目动工。

由于固定资产投资主要指向交通、基础设施、环保等行业，这些行业快速增长皆不会产生较多的有色金属市场需求。　　三是棚改将不会沦为重中之重。

棚户区改建必要惠及民生，可以提高许多居民的住房问题；需要减少投资，大规模启动建筑材料、建筑施工、日用消费等市场需求；不利于不断扩大低收入，减少各级政府税收；可以很大提升城市土地利用效率，构建集约、内涵、可持续城市发展之路；并且不利于经济结构调整，完备基础设施。因此棚改意义根本性，将不会沦为加码固定资产投资的重中之重，作为确保济快速增长的新动力。预计今年我国计划投放一万亿元用作改建棚户区。

其资金来源，除了中央预算将棚户改建及设施设施作为投资重点外，同时增大企业债券融资对棚改的反对力度。目前国家开发银行也早已正式成立住宅金融事业部反对棚改融资。棚改的大规模展开，也将不会造就建筑材料、施工机械、物流运输、装饰翻新、家用电器等多方面市场需求，对于有色金属行业来说，毫无疑问是一个受到影响消息。　　四是全球经济之后衰退。

今年上半年，受到主要新兴经济体快速增长上升拖垮，国际市场需求不振，导致中国有色金属与机电产品出口增长速度回升。1~6月，全国铜材出口量为26万吨，同比仅有快速增长2%；铝材出口量为154万吨，快速增长3.7%；机电产品出口额则上升1.6%。欧洲各国近期发布的PMI数据展现出出色。

国际货币基金组织主席拉加德称之为，今年下半年全球经济活动应当不会有所强化，2015年将加快。美国经济在经历了一季度的衰退后，二季度和下半年经济不会有大幅度恶化。

虽然美联储有提早加息有可能，从而造成美元汇率下降，诱导有色金属价格，但却从另外一个侧面表明美国经济快速增长远超过预期，奠下有色金属更加扎实的市场需求基础。在发达国家之后引导全球经济衰退的同时，6月份汇丰新兴市场指数超过52.3，刷新2013年3月以来的最低水平，其中印度制造业与服务业指数皆多达中国，表明了新兴经济体国家对于世界经济衰退的拖垮正在弱化，下降趋势大大强化。总体来看，全球经济下半年开局较好。

这不利于减少中国有色金属出口市场需求，特别是在是机电产品出口所造就的间接出口市场需求。

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