本文摘要：12月20日，国泰君安首席经济学家林采宜公布2017年大类资产配备研究报告。她回应，世界经济转入逆全球化时代。无论从哪一个看作，2017年的全球政经格局，都会是一个拐点，历史的拐点。 对于2017年大类资产配备，林采宜称之为，美国货币政策放宽将承托美元指数持续走强，大宗商品价格在2017年不存在较小交易机会。 世界经济 转入逆全球化时代 林采宜预测，货币严格政策将经常出现拐点。美联储日前加息伴随着2008年以来的全球货币严格政策趋势经常出现拐点。

12月20日，国泰君安首席经济学家林采宜公布2017年大类资产配备研究报告。她回应，世界经济转入逆全球化时代。无论从哪一个看作，2017年的全球政经格局，都会是一个拐点，历史的拐点。

　　对于2017年大类资产配备，林采宜称之为，美国货币政策放宽将承托美元指数持续走强，大宗商品价格在2017年不存在较小交易机会。　　世界经济　　转入逆全球化时代　　林采宜预测，货币严格政策将经常出现拐点。美联储日前加息伴随着2008年以来的全球货币严格政策趋势经常出现拐点。

　　林采宜称之为，美元加息提升长端债券利率，构成利率中枢移除预期，有可能引起金融市场资产移往风潮，部分资金从风险资产解散，新的重返发达国家主权债。这将给金融市场带给抽水机效应，资产荒向资金耕切换，造成资产价格泡沫的衰退甚至幻灭。　　林采宜回应，信用债债权人和资本外流压力是中国面对的主要风险。预示着供给侧改革带给的领先生产能力出局，煤炭、钢铁以及部分房地产企业的信用债债权人风险有所下降。

2017年依然是债务问题的消化期。　　林采宜警告，不确定性预期是资产价格的主要扰动因素。在2017年，扰动金融市场和各类资产价格的有可能来自三个烘烤因素引起的市场预期，分别是英国干欧的谈判进程及经贸协议、意大利否不会启动干欧公民投票，以及特朗普的货币政策、财政政策以及能源政策的继续执行力度和强度。　　寄予厚望美元资产　　在林采宜显然，将近半个世纪以来，美元指数有过4次下降周期，除了2008年金融危机冲击以外，其他3次美元指数下降都源自美联储货币政策的放宽。

低收入、快速增长目标、货币政策等各种宏观数据指出，2017年美元指数还将之后正处于下降地下通道，美元贬值基本上是金融市场的共识。　　各国外汇储备数据的变化表明，从2013年以来，中国、巴西、俄罗斯和南非等四个金砖国家的外汇储备都正处于有所不同程度的增加状态，资本外流迹象显著。

而美元汇率趋势指出，资本的主要流向是美国。林采宜回应，新兴国家和欧盟、日本的经济不振，增进资本流向美国。

　　此外，林采宜称之为，从历史数据看，全球金融市场每经常出现大幅度波动时，黄金都会经常出现大幅度下跌。英国干欧、意大利否不会启动干欧公民投票，以及特朗普新政给全球金融市场带给的各种不确定性，将给2017年的黄金带给一定交易机会。　　除了天下大乱黄金这种挂钩市场需求以外，部分发达国家的低利率乃至胜利率减少了黄金的持有人成本，这也一定程度上受到影响黄金的投资市场需求。

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